国泰海通证券研报表示，全球地缘政治格局加速演变，外贸有望打开军工行业新的增长极 ，推荐产品或业务与出口密切相关企业。分析认为 ，在大国博弈加剧的背景下，加大国防投入是当今时代的必选项 ，内需和外贸有望驱动军工行业高景气度 ，保持发展趋势长期向好。
全文如下国泰海通｜军工：地缘政治事件催化，装备出口成为行业重要发展方向
报告导读：近期印巴局势升级 ，多型武器装备参与实战 ，伴随全球地缘政治格局加速演变，外贸有望打开军工行业新的增长极 。
全球地缘政治格局加速演变 ，外贸有望打开军工行业新的增长极 ，推荐产品或业务与出口密切相关企业 。
印巴局势近期陡然升级，多型武器装备参与空中实战。1）据新华社消息 ，巴基斯坦国防部长阿西夫5月7日凌晨告诉当地媒体 ，巴空军在对印度空军采取的反击行动中已击落5架印军战机 。2）据参考消息网，新加坡《联合早报》网站5月9日报道，巴基斯坦军方消息人士证实 ，过去两天巴方击落77架印度无人机 。3）据观察者网 ，巴基斯坦副总理兼外长证实：使用歼-10战机击落了印军“阵风”战机。4）中华网援引印度当地媒体的说法称，印度旁遮普邦当天发现疑似霹雳-15导弹碎片 。5）据新华网文章 ，美国《国家利益》双月刊网站近日刊文对比了印巴空中力量 ，印度空军拥有多型先进战斗机，大部分是从俄罗斯和法国进口或授权生产的机型 ，如苏-30MKI、“阵风”、米格-29等；巴基斯坦空军列装歼-10“猛龙 ”与JF-17“雷电 ”两款战斗机 。
全球地缘政治格局加速演变 ，持续拉动军贸市场需求。乌克兰危机 、中东局势动荡以及欧洲防务预算的大幅增加，使得各国对先进装备的需求持续攀升 。以俄乌冲突为例 ，无人化装备的实战应用比例显著提升 ，促使国际买家重新评估装备采购策略 。根据瑞典斯德哥尔摩国际和平研究所发布的最新报告显示，2023年全球排名前100的军工企业销售业绩持续上扬 ，销售额高达6320亿美元 ，同比增长4.2%，再创历史新高。这一数据充分体现国际安全形势对军贸需求的持续拉动 。其中，美国共有41家军工企业入围 ，其军火销售收入高达3170亿美元 ，同比增长2.5% 。该报告数据还显示，2018至2022年 ，美国武器出口量占全球的40%。
装备出口成为重要发展方向 ，内需外贸驱动高景气。多年来我国通过技术突破与市场适配性提升，正在全球军贸体系中扮演愈发重要的角色 。以2024年的珠海航展为例 ，在为期六天的展览中 ，共有来自47个国家和地区的1022家企业参展，举办会议论坛 、签约仪式、商务洽谈等活动247场 ，签订总值约2856亿元人民币合作协议 ，成交各种型号飞机1195架 。我们分析认为，在大国博弈加剧的背景下 ，加大国防投入是当今时代的必选项 ，内需和外贸有望驱动军工行业高景气度，保持发展趋势长期向好。
风险提示：相关公司军品业务下游需求情况不及预期，外贸市场拓展不及预期 。
（文章来源：人民财讯）
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