全球基金经理们近期纷纷表示，新兴市场资产未来一年的回报率有望超越发达市场同类资产。自美国总统特朗普于4月发起关税攻势以来 ，两者的表现几乎“斗了个旗鼓相当 ”……
富达国际、T. Rowe Price和Ninety One Plc等机构指出 ，美联储进一步放宽政策 、投资者转向新兴市场以及新兴市场国家实施更为保守的财政政策，有望推动新兴市场资产走出相对更为强势的表现 。此外，有利的通胀形势也表明新兴市场将繁荣发展 。
根据对业内分析师的调查预估 ，MSCI新兴市场股票指数在未来12个月预计将上涨约15% ，而其发达市场同类指数涨幅预计将仅为10%。
追踪全球部分最大ETF的资金流数据也显示，近来流入新兴市场股票的资金增速也正高于发达市场。
“新兴市场股票有望表现更优 ，因为它们受益于大多数市场宽松的本地货币政策——这提振了国内贷款和消费 ，同时美元走弱也起到了推动作用， ”富达投资新加坡分公司基金经理George Efstathopoulos表示 ，“此外 ，作为最重要的央行，美联储很可能在未来几个季度重新启动宽松政策 。”
新兴市场彰显“吸金”能力
数据显示 ，自特朗普4月2日发布“解放日 ”关税公告以来 ，全球资金流向似乎一直青睐于新兴市场 。
自那时起，投资者已向全球最大新兴市场ETF——iShares核心MSCI新兴市场ETF注入了约58亿美元 ，约占该基金总资产规模的5.8%。相比之下 ，另一只巨型基金——Vanguard富时发达市场ETF仅获得了56亿美元的资金流入，占其总资产的3.3%左右 。
从行情走势来看，自4月2日以来 ，MSCI新兴市场指数及其发达市场同类指数均上涨了约14% ，因市场乐观认为特朗普的关税威胁主要是一种谈判手段 。新兴市场与发达市场债券的表现也大致相当——彭博新兴市场债务指数回报率为4%，而类似的发达市场债务指数回报率为3%。
Ninety One驻伦敦的新兴市场股票基金经理Archie Hart表示 ，新兴市场资产未来可能跑赢发达市场资产的最大原因之一 ，是其更正统且对市场友好的财政政策 。
“如果我们看看新兴市场的政策制定者，他们目前是保守的——受到市场纪律约束 ，讲究务实 ，因此我们看不到发达市场那种巨大且不可持续的财政赤字， ”他表示 。
美联储主席鲍威尔上周五暗示美联储可能在9月降息 ，也有望进一步提振新兴市场资产。随着他在杰克逊霍尔全球央行年会上的发言引发市场轰动 ，投资者加大了对美联储在9月16-17日会议上降息的押注 。
估值吸引力不容忽视
此外，T. Rowe Price表示 ，目前新兴市场的估值更具吸引力 。
“我们在多资产组合中对新兴市场股票采取超配立场 ，”该公司新加坡办事处的投资组合经理Thomas Poullaouec表示，“因为(新兴市场的)估值仍比发达市场更合理，且盈利增长前景更高。 ”
Poullaouec还表示 ，他仍看好多个发展中国家的货币 ，但需要精挑细选 。
“新兴市场货币的大部分上涨空间已反映在价格中，尤其是考虑到美元空头头寸过于集中 ， ”他说 ，“不过，我们仍对拉美货币保持积极配置 ，特别是巴西雷亚尔 ，因其受益于较高的利差和改善的财政前景 。”
由于通胀控制得相对温和，新兴市场债券也被视为具有吸引力。
花旗新兴市场通胀惊奇指数今年平均为负19 ，低于2022年超过40的峰值。而G7经济体的类似指标今年为负12 。负值读数表明通胀实际数据表现低于预期 。
富达的Efstathopoulos表示 ，“过去一年推动新兴市场本币债券上涨的利好因素依然存在，例如通胀下降和基本无虞的财政赤字 ，相比之下 ，发达市场债券仍必须应对不断增长的债务水平和巨额财政赤字。 ”
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