临近年末 ，港股IPO的活跃仍在继续 ，行业普遍预期这一活跃态势将至少延续至2026年。
数据显示，今年前11个月 ，港股市场共有91家企业完成IPO ，受益于大型IPO项目，合计募集资金2598.89亿港元 ，不仅是港交所时隔四年 ，IPO筹资额再度突破2000亿港元大关，更是一举登顶全球交易所募资额榜首 ，创下募资规模新高度 。其中 ，宁德时代、紫金黄金国际 、三一重工和赛力斯均跻身今年全球十大IPO项目 。
值得关注的是，中资券商在港股IPO承销市场的角色日益突出。今年以来，共有38家保荐机构参与香港新股发行 ，其中超过半数为中资券商 。中金 、中信、华泰占据榜单前三 ，承销项目数量显著领先于传统外资大行 。
安永近期发布的《中国内地和香港IPO市场报告》指出，预计2026年港股IPO市场将保持稳健增长 ，结构进一步深化。上市主体方面 ，除A+H模式继续受到追捧外，中概股回归与特专科技公司 ，尤其是人工智能 、生物医药等前沿领域企业将成为重要的上市来源 。
港股IPO募资总额近2600亿港元 ，居全球第一
Wind数据显示，今年前11个月 ，香港交易所共迎来91家新上市公司 ，合计募资2598.89亿港元，募资规模较去年同期大幅增长约228% ，居全球交易所募资额榜首 。
记者梳理了2025年前11个月港股IPO募资规模变化情况 ，发现这样五大特征。
一是大型IPO成为核心驱动力，A股公司贡献显著 。今年以来，已涌现1家募资超300亿港元及7家募资超100亿港元的大型IPO ，与去年仅1家超300亿港元项目的格局形成鲜明对比 。其中 ，来自A股市场的上市公司成为推动募资规模增长的重要力量，前十大港股IPO中有6家A股上市公司。
二是从发行节奏看 ，港股市场IPO呈现明显的季节性特征。一家头部券商港股投行业务人士对财联社记者表示 ，每年3月至6月及9月至11月为港股IPO传统发行旺季 。记者梳理发现，数据也印证了这一规律 。今年3月至6月 ，共有34家企业成功上市；9月至11月则保持活跃 ，合计33家企业挂牌。合计占比超过七成 。
三是新规显效，打新回报率飙升 ，破发率降至五年低点 。随着上市新规效应显现 ，港股打新市场热度与收益确定性显著提升。截至11月26日，2025年港股新股上市首日平均回报率达38%（剔除以SPAC 、转板和介绍方式上市） ，较去年同期大幅提升347个百分点 。同时 ，首日破发比例降至23.08%，创下近五年新低 。新规落地后上市的39只新股中，仅7家出现破发。
四是投资者参与热情空前高涨 。2025年港股IPO平均超额认购倍数高达1675.24倍 ，同比激增4.61倍 ，亦创近五年新高 。其中，29家公司认购倍数超千倍 ，金叶国际集团更以11,465倍的认购倍数刷新历史纪录 ，成为港股史上首只“万倍认购股 ”。
五是基石投资者结构多元化，主权基金首次现身 。今年港股IPO引入基石投资者的比例达80.21% ，较2024年的67.14%显著上升 。投资主体类型日趋多元 ，涵盖机构投资者、产业资本 、地方政府 、国资平台乃至个人投资者。值得关注的是，来自中东、新加坡等地的海外国家主权基金首次作为基石投资者参与港股IPO ，为市场带来增量资金与国际化视野。
中资券商主导保荐项目格局
在保荐机构方面 ，2025年前11个月港股IPO保荐市场格局已现清晰轮廓，头部机构优势持续凸显 ，中资券商占据主导地位 。
据Livereport数据统计 ，中金国际以34单保荐数量稳居行业首位，较第二名拉开8单差距，延续了其在港股IPO市场的头部竞争力；中信证券（香港）以26单位列第二 ，华泰金融控股（香港）以18单排名第三 。
值得注意的是 ，中资机构在港股IPO保荐领域的优势持续巩固，前三大机构均为中资背景 ，体现出本土券商对港股市场项目资源的深度覆盖；外资机构中 ，摩根士丹利亚洲以11单位列第五，是前五中唯一的外资机构 ，其余外资机构的保荐活跃度相对有限。
从梯队分布看 ，头部机构集中度较高，排名前五的机构中金国际 、中信证券（香港） 、华泰国际、招银国际以及摩根士丹利亚洲合计保荐项目占总保荐量的近六成；而排名6至11位的机构中 ，高盛（亚洲）、瑞银证券香港等外资及中资机构保荐数量均在个位数或低位双位数 ，与第一梯队形成明显差距 。
港股IPO市场迈入新阶段，市场持续火热
安永近期发布的中国内地和香港IPO市场报告指出 ，当前IPO市场持续火热 ，已迈入新阶段 。报告分析，明年港股IPO走势将受多空因素交织影响。
有利因素方面，国际长线资金逐步回流 ，青睐细分行业龙头及盈利 、现金流良好的企业 。中国经济转型升级孕育大量优质上市资源 ，尤其在新能源 、AI、绿色科技等领域 。政策层面，内地支持符合条件企业赴港上市 ，并鼓励港股企业回A ，增强企业“先H后A ”意愿。港交所亦持续推进上市机制优化，包括审视多重上市安排 、推进“科企专线”等 ，以提升市场活力 。此外 ，企业出海加速推动A+H 、A拆H上市，且AH股价差收窄甚至倒挂 ，增加了港股吸引力 。目前有超300家活跃申报企业 ，其中包含多家大型公司，为后市提供储备。
不利因素则包括 ，全球货币政策、地缘政治及海外大选等不确定性可能加剧市场波动；中美关系与经济增速放缓也可能影响企业盈利空间 。值得关注的是 ，2026年将迎来一波解禁潮，或对市场流动性形成考验 。
展望2026年，报告预计港股IPO市场将延续活跃 ，但增长节奏趋于稳健 ，呈现结构深化特征。上市来源预计以A+H 、中概股回归及特专科技公司为主。尽管解禁潮可能带来压力，但美联储降息周期有望改善全球流动性 ，加上南下资金支持 ，预计港股市场将保持稳定 。
东财图解·加点干货（文章来源：财联社）
如何买股票手机:首选配资炒股网-GB300服务器首发花落CoreWeave 率先抢跑全球算力争霸战
股票怎么办理开户:专业炒股配资平台-港股IPO近一年募资1450亿港元 融资前十大公司吸金超千亿
配资优秀炒股配资门户:用手机怎么看股票-港股IPO重大调整！
股票:股市如何配资炒股-IPO雷达｜“非洲纸尿裤一哥”乐舒适冲港股：关联交易频繁，产能利用率低还要大扩产
配资优秀炒股配资门户:股票开户平台选择-有基金年内大涨超50%！除了港股创新药 基金经理还看好AI医疗
正规的股票杠杆公司:正规配资炒股平台网址-港股打新机制起变化 引发“散户失权”讨论
天盛优配_网络配资炒股_股市配资杠杆提示：文章来自网络，不代表本站观点。
界面新闻记者|孙艺真界面新闻从业内人士处独家获悉，原天风证券（601162.SH）宏观首席分析师宋雪涛于3月...
近日，厦门金融租赁有限公司(以下简称“厦门金租”)收到监管罚单。国家金融监督管理总局厦门监管局(简称“厦门监管局...
界面新闻记者|张艺去年更名易主的海南华铁（603300.SH）站上了算力风口，算力服务业务爆发式增长。...
界面新闻记者|李科文界面新闻编辑|谢欣2月18日，据港交所公告，真实生物已递表港交所主板。据招股书，中金...
近日，多家银行正加速出清信用卡资产包、压降信用卡业务规模，并借助消费贷快速发展的势头，积极布局个人消费贷领域，以期优化零...
3月6日，中国人民银行行长潘功胜在十四届全国人大三次会议经济主题记者会上表示，中央经济工作会议和昨天的政府工作报告，明确...
2025年3月4日至5日，中国人民银行副行长陆磊与哈萨克斯坦国家银行副行长莫尔达别科娃共同主持了中哈合作委员会金融合作分...
记者｜沈溦、赵阳戈一场并购，让群兴玩具（002575.SZ）成为市场瞩目的焦点，不仅因为并购标的所处行业...
